Выбор устройства с разным сроком службы для инвестиционного проекта

В статье рассмотрим выбор из нескольких устройств с одинаковыми функциями того, которое является наименее финансово затратным. Главный вопрос – как выбрать из двух устройств, с одинаковыми функциями, но с разными сроками службы, наиболее выгодный с финансовой точки зрения.  

У нас будет пример. Сама логика проста. Логика основана на дисконтировании. Есть два устройства. Первое стоит 10 единиц. Прослужит два года. Ежегодные затраты на оборудования, на его поддержания, 10 ед. Второе стоит дороже – 140 единиц. Прослужит три года. Ежегодные затраты на его обслуживание составят 8 единиц. Как проанализировать два устройства? Безусловно, нам нужно рассчитать приведенную стоимость затрат на них.

Если бы это был законченный объект, который давал бы выручку, мы бы считали выручку от проекта. В нашем случае это механизм, часть целого, и мы можем оценить финансовую эффективность только лишь с точки зрения затрат на данный проект.

Правило здесь простое. Чем меньше затраты, тем лучше данное устройство, при равенстве всех остальных технических характеристик. Мы рассчитываем с учетом 10% ставки дисконтирования приведенную стоимость PV затрат на оба устройства.

PV1 = 100 + 10 / 1,1 + 10 / 1,21 = 117,4 ед.

PV2 = 140 + 8 / 1,1 + 8 / 1,21 + 8 / 1,331 = 159,9 ед.

Выбрать что лучше из полученных результатов нельзя, так как у тих двух цифр разные периоды.  PV1 рассчитана на два года, PV2 рассчитана на три года. Нужно привести денежные потоки к одному периоду. Казалось бы, поделить первое значение на два, а второе на три, и мы получим верный результат. Нет это не верное решение проблемы, это решение проблемы для бухгалтерского учета, для номинальной экономике. Мы же говорим о экономике, где есть процедура дисконтирования. Поэтому, мы должны использовать, опять-таки возвращаемся к модели оценки стоимости аннуитета. В данном случае 117,4 и 159,9 единиц это некая стоимость некого аннуитета, который в одном случае двухлетний, в другом случае трех летний. Рассчитаем стоимость аннуитета для двух устройств из расчета годовых выплат:

С1 = 117,4 / 1,74 = 67,6 ед

С2 = 159,9 / 2,49 = 64,3 ед

Теперь, мы видим, что стоимость аннуитета для первого равно 67,6 ед., а для второго 64,3 ед в год. Теперь нам осталось сравнить две цифры, приведенные к одному году. Безусловно, мы должны выбрать второе устройство, потому что затраты на него, в годовом измерении, меньше. Если бы мы руководствовались обычным правилом выбора лучшего механизма, то компания имела бы потери и явный вариант, который мы получили при первой итерации не должно вводить в заблуждения экономиста.   

Мы подошли к концу статьи. Что бы не пропустит обновления, регистрируйтесь здесь в группе ВК https://vk.com/club146472379. Пишите что Вам понравилось или нет в комментариях, делайте репост. Удачи.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *