Украина ввела санкции против Yandex (Яндекс). Компания после указа президента Украины.

Краткие итоги статьи:

Украина ввела санкции против Yandex (Яндекс). На прошлой неделе президент Украины Порошенко П.А. подписал указ, который накладывает санкции для самых популярных российских технологических компаний, в том числе и для Yandex (Яндекс).

По статистике Yandex (Яндекс) Group, у него около 11 миллионов активных пользователей ежемесячно из Украины.

Потеря 11 миллионов пользователей, будет отражено в прогнозах компании на предстоящие кварталы, и маловероятно, что она достигнет своих текущих финансовых целей в ближайшей перспективе.

Рекомендации по акциям Yandex (Яндекс) Group — продавать.

В прошлую среду президент Украины Петр Алексеевич Порошенко подписал решение Совета национальной безопасности и обороны о применении санкций к более чем 400 компаниям и 1200 российским резидентам, которые имеют тесные связи с российским правительством и тесно сотрудничают с ним. Украинское правительство начало вводить санкции касающихся российских резидентов еще в 2014 году, после аннексии Крыма, и вместе с Европейским Союзом, США обновляют их каждый год.

В список последних санкций попали такие компании, как «Вконтакте», «Mail.ru Group», «Одноклассники» и Yandex (Яндекс) (NASDAQ: YNDX). Yandex (Яндекс) считает Украину вторым по величине рынком после России. Хотя акции большинства компаний не торгуются на американских фондовых биржах, Yandex (Яндекс) является исключением, и потеря украинского рынка может иметь катастрофические последствия для компании и оказывать прямое влияние на цену ее акций. Из графика ниже Вы можете видеть, что его акции получили прямой удар в четверг и в настоящее время медленно восстанавливаются до максимумов прошлой недели:

Yandex_Nasdaq_YNDX

Рисунок 1 Стоимость акций Yandex (Яндекс) Group

Если вы пытаетесь получить доступ к услугам Yandex (Яндекс) из Украины, у Вас это может не получиться. Вы получите от своего интернет-провайдера следующее сообщение:

Yandex_block

Рисунок 2 Сообщение при доступе к Yandex (Яндекс) Group

Yandex (Яндекс) Group в своей FORM 20-F к UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION, всего за несколько недель до утверждения санкций, сказал, что неопределенность в Украине будет иметь прямое влияние на бизнес-деятельность компании:

Перевод: «Существует значительная неопределенность в отношении масштабов или сроков любых возможных дальнейших экономических или торговых санкций, или конечных результатов украинского кризиса. Политические и экономические санкции могут повлиять на способность наших международных клиентов работать в России, что может негативно сказаться на наших доходах и прибыльности. Санкции также могут препятствовать нашей способности эффективно управлять нашими юридическими лицами и операциями в России и за ее пределами.»

Поскольку санкции уже действуют, это означает, что у любой компании или лица не может быть партнерских отношений с дочерними компаниями из перечня, в том числе и с Yandex (Яндекс) в Украине, и все его активы со временем станут бесполезными. Согласно статистике Yandex (Яндекс), у него 11 миллионов украинских пользователей, которые пользуются его услугами ежемесячно (Yandex (Яндекс) директ, Yandex (Яндекс) деньги и прочее). Это вторая по величине поисковая система в стране после Google (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), на долю которой приходится 33% рынка:

Yandex_market

Рисунок 3 Доля рынка Yandex (Яндекс) Group

В целом у Yandex (Яндекс) Group около 70 миллионов пользователей в месяц, а потеря 11 миллионов из них означает, что у компании будут проблемы c достижением финансовых показателей за квартал. Yandex (Яндекс) будет сложно заменить этих пользователей новый. Кроме того, поскольку Украина продолжает интегрироваться с рынками Европейского союза, все больше и больше западных приложений выйдет на рынок и продолжит распространяться на другие восточноевропейские страны, где у Yandex (Яндекс) есть преимущество. Yandex (Яндекс) встретит большее сопротивление на этих рынках и в будущем может потерять преимущество.

С финансовой точки зрения, в то время как Yandex (Яндекс) Group улучшила свою квартальную чистую прибыль за 1 квартал, его ежегодная чистая прибыль продолжает снижаться с 2014 года, когда начался украинский кризис, и, кроме России, Yandex (Яндекс) не имеет никаких преимуществ или возможностей на внешних рынках. Кроме того, его денежные резервы продолжают уменьшаться, а соотношение денежных средств к задолженности составляет 1,33, тогда как WACC все еще превышает 18%, а потеря второго по величине рынка приведет к увеличению стоимости долга.

Вывод по акциям Yandex (Яндекс) Group

Как отмечается в заявке на участие Yandex (Яндекс) Group 20-F, украинские санкции повлияют на общую эффективность бизнеса компании и будут побуждать ее искать новые способы увеличения популярности своих услуг в других регионах. Утрата 11 миллионов активных пользователей в месяц будет отражать прогноз компании на предстоящие кварталы, и маловероятно, что она достигнет своих текущих финансовых целей в обозримом будущем.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *